Tìm Hiểu ROCE: Công Thức, Tính Toán và Ứng Dụng Hiệu Quả

ROCE là một chỉ số lợi nhuận quan trọng, thường được các nhà quản lý tài chính, nhà đầu tư và các bên liên quan sử dụng để đánh giá một công ty trước khi đưa ra quyết định đầu tư. Với doanh nghiệp, chỉ số này giúp xác định mức độ sinh lời từ đồng vốn đã sử dụng, từ đó điều chỉnh các yếu tố chưa hiệu quả. Trong bài viết dưới đây, Chuyên tài chính sẽ giới thiệu chi tiết về công thức và tính ứng dụng chỉ số ROCE hiệu quả, mời bạn đón đọc.

Bạn nên đọc: Lãi suất trái phiếu

I. ROCE là gì?

ROCE, viết tắt của Return on Capital Employed, là tỷ lệ lợi nhuận trên vốn sử dụng – một công cụ tài chính để đánh giá khả năng sinh lời và hiệu quả sử dụng vốn của công ty.

Tìm hiểu về ROCE trên sàn chứng khoán

Đây là một chỉ số tài chính quan trọng giúp đo lường hiệu quả và khả năng sinh lợi của một doanh nghiệp từ vốn đầu tư. ROCE phản ánh cách công ty sử dụng vốn để tạo ra lợi nhuận.

II. Ý nghĩa của chỉ số ROCE

ROCE thể hiện khả năng sinh lời từ vốn đầu tư của doanh nghiệp. ROCE cao cho thấy công ty sử dụng vốn đầu tư hiệu quả với khả năng sinh lợi tốt. Ngược lại, ROCE thấp có thể chỉ ra sự không hiệu quả trong việc tận dụng vốn.

Nó cũng được dùng để so sánh với ROCE trung bình ngành hoặc với đối thủ cạnh tranh để đánh giá hiệu suất tài chính của công ty.

ROCE hữu ích đặc biệt khi so sánh hiệu suất trong các lĩnh vực thâm dụng vốn như tiện ích công cộng, năng lượng hoặc viễn thông, vì nó xem xét cả nợ và vốn chủ sở hữu, khác với ROE chỉ tập trung vào vốn chủ sở hữu của cổ đông.

Đối với nhà đầu tư, đây là một tiêu chí quan trọng để xây dựng danh mục đầu tư và lập kế hoạch chiến lược lâu dài.

Chỉ số này cho biết lợi nhuận mà một công ty tạo ra từ mỗi đồng vốn sử dụng, lợi nhuận càng cao, càng cho thấy khả năng sinh lời tốt và hiệu quả sử dụng vốn. Ngược lại, ROCE thấp cảnh báo tiềm ẩn lãng phí trong việc đầu tư và phân bổ vốn.

Xu hướng ROCE qua từng năm có thể là chỉ báo quan trọng về hiệu suất công ty. Nhà đầu tư ưu tiên các công ty có ROCE ổn định và tăng trưởng so với những công ty có ROCE dao động và tăng trưởng thấp.

ROCE là một trong những chỉ số lợi nhuận quan trọng để phân tích BCTC về hiệu suất sinh lời, cùng với ROA, ROE và ROIC.

III. Ưu và nhược điểm của ROCE

Ưu và nhược điểm khi sử dụng ROCE trong giao dịch chứng khoán

1. Ưu điểm:

ROCE là thước đo toàn diện về hiệu suất công ty khi xem xét cả khả năng sinh lời và hiệu quả sử dụng vốn, giúp đánh giá hiệu quả các quyết định phân bổ vốn và khả năng tạo ra lợi nhuận.

Tỷ suất sinh lợi trên vốn đầu tư (ROCE) là công cụ hiệu quả để so sánh các công ty trong cùng ngành, giúp xác định khả năng tạo lợi nhuận từ vốn mà công ty sử dụng.

Đối với nhà đầu tư, ROCE cho thấy năng lực tạo ra lợi nhuận từ đầu tư. Một ROCE cao đồng nghĩa với khả năng sinh lời hấp dẫn, nâng cao lòng tin của nhà đầu tư và tăng cường khả năng thu hút vốn.

Tìm hiểu thêm: DTI

ROCE cũng là công cụ quản lý đắc lực, giúp đánh giá hiệu quả của các đơn vị kinh doanh hoặc dự án trong công ty. Nó xác định các khu vực mà vốn bị sử dụng kém hiệu quả, từ đó hỗ trợ đưa ra quyết định hợp lý về đầu tư và phân bổ nguồn lực. ROCE mang lại tầm nhìn dài hạn về khả năng sinh lợi và hiệu quả kinh doanh của công ty, khi xem xét lợi nhuận qua thời gian cùng vốn sử dụng.

2. Nhược điểm:

ROCE không phù hợp để so sánh giữa những ngành khác nhau do sự khác biệt trong cách sử dụng vốn và cơ cấu kinh doanh. Nó tập trung vào lợi nhuận và hiệu quả sử dụng vốn, bỏ qua yếu tố quan trọng khác như tăng trưởng doanh thu, tỷ suất lợi nhuận, dòng tiền hay lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu.

ROCE dựa trên dữ liệu tài chính quá khứ nên có thể không phản ánh chính xác tình hình thị trường hiện tại hay tiềm năng tăng trưởng. Nó chỉ cho thấy thành công từ vốn đầu tư trước đó, không dự đoán khả năng sinh lợi trong tương lai hay tác động của các khoản đầu tư mới.

ROCE cũng không xét đến ảnh hưởng của cấu trúc vốn như nợ hoặc tài trợ bằng vốn chủ sở hữu. Hơn nữa, nó dễ bị thao túng thông qua các kỹ thuật tài chính và kế toán, và không phản ánh những thay đổi toàn ngành, kinh tế, hay các biến số khác có thể ảnh hưởng đến hoạt động của công ty.

Phụ thuộc hoàn toàn vào ROCE có thể dẫn đến góc nhìn hạn chế, không đầy đủ về tình hình và triển vọng của công ty.

IV. Cách tính ROCE chính xác

Quá trình tính ROCE nhanh chóng và chính xác mà nhà đầu tư nên biết

ROCE = EBIT / Vốn sử dụng

Trong đó:

EBIT là lợi nhuận trước lãi vay và thuế, bao gồm lợi nhuận sau thuế, lãi vay và chi phí tài chính khác. Vốn đầu tư là tổng giá trị tài sản cố định và vốn lưu động.

Vốn sử dụng = Tổng tài sản – Nợ ngắn hạn của công ty hoặc Tài sản cố định + Vốn lưu động

Vốn sử dụng tương tự vốn đầu tư. Một số nhà đầu tư và nhà phân tích có thể tính ROCE trên vốn sử dụng trung bình, bằng cách lấy giá trị trung bình của vốn đầu và vốn cuối trong thời gian phân tích.

V. Phân biệt ROCE với ROE và ROA

Điểm tương đồng và khác biệt giữa ROCE và các chỉ số đầu tư khác

Tương đồng: 

Cả ba chỉ số đều giúp đánh giá khả năng sinh lời và hiệu quả tài chính của doanh nghiệp;

Chỉ nên dùng để đối chiếu giữa các công ty trong cùng ngành, cùng lĩnh vực hoạt động;

ROCE, ROE và ROA cao cho thấy công ty hoạt động tốt, quản lý vốn và tài sản hiệu quả.

Khám phá: Mô Hình Lá Cờ Forex

Khác biệt:

VI. Những điều cần nhớ khi sử dụng ROCE

Nên đối chiếu giữa các doanh nghiệp cùng ngành, tính toán trong cùng khoảng thời gian;

Cần dựa vào chỉ số ROCE chuẩn của ngành để so sánh;

Cần phân tích ROCE qua nhiều năm để đánh giá xu hướng hoạt động của doanh nghiệp và tập trung vào những công ty có ROCE tăng trưởng đều;

Đối với nhà đầu tư, việc chỉ so sánh ROCE giữa hai công ty không đủ để có cái nhìn toàn diện. Cần xem xét nhiều yếu tố, bao gồm cả phân tích cơ bản và kỹ thuật.

Do đó, có nhiều chỉ số tài chính hỗ trợ nhà phân tích và nhà đầu tư đánh giá tài chính doanh nghiệp. Sử dụng ROCE giúp xác định mức độ sinh lời và hiệu quả sử dụng vốn nhưng chỉ nên so sánh giữa các công ty trong cùng ngành. Tỷ lệ ROCE từ 20% trở lên là dấu hiệu công ty hoạt động tốt. Hy vọng kiến thức từ Chuyên Tài Chính bổ ích cho bạn.